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新疆试水棉花直补期现呈良性互动

2019-02-28 04:57:33

新疆试水棉花直补 期现呈良性互动

新疆试水棉花直补政策消息传出后,郑州棉花期货持仓量、成交量开始迅速攀升。数据显示,2014年5月30日,棉花期货持仓总量已达到21.9万手,几乎是2013年日持仓量的两倍多。棉花期货成交量也较2013年显着活跃。现货市场健康发展带动了期货市场的活跃,期货、现货两个市场有望形成良性互动局面。

直补政策的实施,将使内外棉价格逐步接轨,内外棉价割裂的局面将会改变。长江期货研究员黄尚海表示,这是期货、现货两市能够互动的主要原因。

他分析说,以前包括收储价在内的四层结构将会变成三层结构,且期货价、现货价和外面价差将缩小,相关性也进一步提高。

从历史数据看,过去十年国际棉花价格M指数为81.9美分/磅。考虑到大宗商品价格随经济增长呈阶梯式上升的趋势,在临时收储政策取消,中国进口政策保持现状前提下,2014年度棉花价格向该均价方向回归的概率较大。

中国棉花分析数据显示,2014年实施目标价格补贴政策后,市场机制主导国内棉价,内外价差将回归常年水平。据对临时收储政策前十年数据分析,在我国棉花进口政策不进行大调整前提下,内外棉价差在元/吨区间内,纺织企业可以承受。按进口棉到港均价在82美分左右,折人民币1%关税配额含税、费港口提货价约14100元/吨;滑准税含税、费提货14700元/吨;全关税、费港口提货17900元/吨和上述预判,测算2014年度国内棉花均价在元/吨概率较大。

实际上,直补政策除了推动棉花价格向市场化迈进外,其在提高纺织企业贸易竞争力、优化棉花市场结构,稳定棉花供应方面也将发挥效应。

银河期货总经理姚广表示,连续实施三年的收储政策以及配套的棉花进口配额政策,使内外棉价差扩大,国内棉花市场成为全球棉花价格高地。国内纺织企业用棉成本较高,订单流失、纺织企业贸易竞争力明显下滑。收储改直补将使纺织企业用上市场定价的棉花,与全球纺织企业站在同一起跑线上竞争,有利于提高国内纺织企业的贸易竞争力。他说。

姚广同时称,固定价格敞开收储方式对保护棉农利益、保障市场稳定发挥了重要作用,但长期收储也造成价格信号失灵、市场缺乏活力、政策效应递减等问题。这就要求有更有效的棉花长效调控机制作为替代。他坦言,采用目标价格补贴,意味着棉农的种棉收益不受皮棉价格市场波动及籽棉交售价格影响,这将明显降低棉花市场价波动对种植的影响,在新疆地区试点,将有效稳定新疆棉花种植面积及产量,有利于稳定棉花供应、保证纺织用棉安全。

黄尚海表示,直补政策将会降低新年度棉花合约的价格重心,但由于市场对该政策预期非常一致且强烈,在CF1411合约挂牌时,价格即已经基本调整到位。未来的棉花合约将更多的是遵循供需情况而动。

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